最近，一种反常的情况引起了人们的注意——美国实际收益率(名义债券收益率——通胀预期)上升的同时，黄金价格飙升。一般来说,作为non-interest-earning资产,黄金是更倾向于上升时,实际收益率较低,但是最近的趋势相反,这可能与美元的贬值,也可以是有关市场的买卖动量的变化。多位期货交易员告诉记者，从技术角度看，金价似乎很快就会突破。如果它能站在1845~1855的阻力位并继续上升，它可能在市场上上升到1950年。即使加息预期带来的收益有限，它也可能是平衡投资组合波动的有用工具。截至北京时间2月9日16时52分，国际黄金价格报每盎司1828.15美元。
世界黄金协会EMEA(欧洲、中东、非洲)高级分析师路易斯·斯特里特告诉第一财经网:“利率上升刺激了一些投资者的风险偏好，这也反映在黄金etf的外流上。然而，在央行购买黄金的影响下，投资者对避险资产的追求也促进了金条和金币购买量的增加。2021年，各国央行的黄金储备总量将增加463吨，比2020年增加82%。黄金价格一度跌至1753美元的低点，随后开始反弹，并在1月下旬突破关键阻力位1834美元，一度达到关键阻力位1840美元。最近，随着地缘政治风险有所缓解，黄金价格小幅下跌至每盎司1,820美元左右。但交易员们认为，金价的趋势尚未结束。
受上周强于预期的美国就业数据以及鹰派的英国央行和欧洲央行的影响，美国10年期公债实质收益率(殖利率)收高，本周初报-48个基点。2021年11月中旬，该收益率也跌至-117个基点的负值区间。但实际收益率的上升并没有对金价产生影响，导致金价下跌。相反，金价继续上涨。”City Index资深大宗商品交易员兼分析师Tony Sycamore告诉记者八大胜官方网站，部分原因是美元指数回调。上周欧洲央行(ecb)和英国央行(Bank of England)开会后，美元指数高点下跌，为金价下跌提供了支撑。一般来说，黄金走势与美元指数呈负相关关系。
“同样值得注意的是，尽管美元指数反弹至97.44的新高，但黄金价格仍保持在去年12月的低点1753，这是黄金市场之间背离牛市关系的典型例子。”Sika Moore表示，尽管CFTC最新的持仓数据显示，活跃基金持有的COMEX黄金净头寸上周减少了一半以上，净多头头寸跌至3个月低点49,914。但这种短期获利回吐可能被包括央行在内的长期投资者的购买需求所抵消。例如，规模最大的黄金ETF SPDR Gold股票最近创下了自2004年上市以来的最大单日资金流入(以美元计算)。
